安進 (AMGN) 股票：GLP-1 藥物 MariTide 帶動分析師樂觀情緒

重點摘要

• Amgen 的 GLP-1 藥物 MariTide 在試驗中顯示減重近 20%，與 Eli Lilly 的 Zepbound 具競爭力
• MariTide 可能成為每季一次的注射劑，優於目前的每月一次方案
• Truist 將 AMGN 的目標價從 319 美元上調至 325 美元，維持「持有」(Hold) 評級
• Truist 預測 2026 年第一季營收為 91.8 億美元，遠高於市場共識的 85.8 億美元
• 分析師認為 AMGN 有潛力重回 388 美元的歷史高點，較目前水平上漲 11%

(SeaPRwire) –   自 2025 年 4 月以來，Amgen 已上漲 25%，略低於標普 500 指數同期 29% 的回報率。該股預估本益比 (forward P/E) 約為 15 倍，接近其五年範圍的高端，市值為 1,864 億美元。

Amgen Inc., AMGN

Amgen 的 GLP-1 候選藥物 MariTide 正吸引越來越多分析師和投資者的關注。試驗參與者顯示減重近 20%，使其與 Eli Lilly 的 Zepbound（減重範圍在 20% 出頭）旗鼓相當。MariTide 也領先於 Eli Lilly 的口服藥 Foundayo，後者在試驗中顯示約 12% 的減重效果。

在 1 月份的 JPMorgan 醫療保健會議上，Amgen 表示 MariTide 可能演變為每季一次的注射劑。這將是其目前每月一次方案的升級，且相較於 Zepbound 的每週給藥時程具有顯著優勢。

Amgen 不需要主導 GLP-1 市場就能產生重大影響。JPMorgan 分析師預測，到 2030 年，GLP-1 市場總額可能達到 2,000 億美元。如果 Amgen 僅獲得 50 億美元的 MariTide 營收，根據分析師對 2026 全年營收 378 億美元的預測，僅此一項就能使總銷售額增長約 13%。

MariTide 的三期臨床試驗數據預計將於 2027 年初公佈。隨著該日期的臨近，分析師通常會上調藥物的營收預測，從保守的「風險調整後」數據轉向更高的預測值。

Truist 上調目標價，看好第一季表現

Truist Securities 本週將 AMGN 的目標價從 319 美元上調至 325 美元，維持「持有」評級。該公司預計 2026 年第一季營收為 91.8 億美元，而華爾街共識為 85.8 億美元；非公認會計準則每股盈餘 (non-GAAP EPS) 為 5.24 美元，而共識為 4.77 美元。

Truist 對關鍵藥物的第一季預測高於市場共識，包括 Repatha (8.74 億美元)、Prolia (8.78 億美元)、Evenity (5.98 億美元) 和 Tezspire (4.87 億美元)。在 Krystexxa 獲得強化專利保護（有效期至 2040 年）後，該公司還上調了對該藥物的長期預測。

Truist 提高了 MariTide 的成功概率，理由是其在肥胖治療中具有更強的商業可行性。

強勁的核心業務支撐投資論點

除了 GLP-1，Amgen 的核心業務表現穩健。第四季銷售額超出預期，盈餘比預測高出近 12%。管理層在過去 20 個季度中有 17 個季度的盈餘超過預期。預計 2026 年總營收將增長近 3%，且有幾款新藥處於銷售初期階段。

Amgen 最近以較低利率為 40 億美元的債務進行了再融資。這限制了未來的成本增加，意味著 MariTide 帶來的任何營收提升都可能更直接地轉化為盈餘增長。

Cantor Fitzgerald 持有「中立」(Neutral) 評級，目標價為 350 美元。William Blair 在 Amgen 的甲狀腺眼病藥物 TEPEZZA 取得積極的三期臨床結果後，重申了「跑贏大盤」(Outperform) 評級；該藥物的眼球突出緩解率 (proptosis response rate) 為 77%，而安慰劑組為 19.6%。

AMGN 的歷史高點為今年早些時候創下的 388 美元。這比目前的交易水平高出約 11%。