Salesforce (CRM) 股價下跌 25% — 但其 AI 數據卻呈現出不同的局面

摘要

• Salesforce 的 Agentforce AI 平台年度經常性收入（ARR）達到 8 億美元，六個月內增長了 82%
• 2026 財年全年營收增長 10% 至 415 億美元；第四季度營收增長 12% 至 112 億美元
• Agentforce 與 Data Cloud 的合併 ARR 達到 29 億美元，增長超過 200%
• 管理層將 2030 財年營收目標上調至 630 億美元，並擴大了 500 億美元的股份回購計劃
• 儘管 AI 增長數據強勁，CRM 股價今年仍下跌了 25%

(SeaPRwire) –   Salesforce 的 AI 營收增長迅速，數據令人難以忽視。其代理平台 Agentforce 的年度經常性收入從去年 7 月的 4.4 億美元增至第四季度末的 8 億美元——在大約六個月內增長了 82%。

即便如此，8 億美元僅佔 Salesforce 整體業務的一小部分。2026 財年總營收為 415 億美元，同比增長 10%。僅第四季度就帶來了 112 億美元，增長 12%。

剩餘履約義務（一項關鍵的前瞻性指標）攀升至 720 億美元。這表明進入 2027 財年的項目儲備非常穩健。

當 Agentforce 與 Data Cloud（現稱為 Data 360）結合時，ARR 達到了 29 億美元，增長超過 200%。這推動了該公司有史以來達成的一些最大規模企業級交易。

管理層預計 2027 財年營收增長為 10%-11%，並將 2030 財年的長期目標上調至 630 億美元。這較之前的指引有顯著提升。

回購與利潤率表現

在資本回報方面，擴大了其回購計劃至 500 億美元並提高了股息。該公司將 2026 財年 99% 的自由現金流回報給了股東——這個數字往往會引起華爾街的關注。

利潤率正在小幅上升，儘管一些投資者正在關注 Marketing Cloud、Commerce Cloud 和 Tableau 等表現疲軟的傳統業務部門。此外，對於該公司未來計劃更改雲端數據報告方式的舉動，市場也存在一些謹慎情緒。

儘管如此，分析師大多將 AI 的追加銷售視為機會而非威脅。Salesforce 擁有深厚的客戶關係、嵌入式工作流和大量的專有業務數據——這些是 AI 初創公司難以在一夜之間複製的。

今年打擊軟體股的更廣泛擔憂是關於 AI 顛覆的敘事——即代理可能取代傳統的按席位計費軟體。Anthropic 的美洲區負責人上個月承認：「2025 年本應是 AI 代理變革企業的一年。但事實證明，這種炒作大多為時過早。」

OpenAI 也做出了類似的表態，指出企業 AI 部署需要 IT 顧問和他們目前尚不具備的經驗。

這對於像 Salesforce 這樣已經建立企業關係的成熟軟體廠商來說是一個利好。

AI 採用率仍緩慢攀升

美國普查局數據顯示，截至 2026 年初，僅有 18% 的企業在使用 AI，不過對於擁有 250 名或更多員工的公司，這一比例上升至 32%。自 2023 年以來，這些數字一直在上升。

最近還將其與 Formula 1 的合作夥伴關係延長至 2030 年，並在 F1.com 上推出了由 Agentforce 驅動的「粉絲伴侶」（Fan Companion）。此次推出旨在向粉絲解釋 2026 年重大的規則變動。在該消息公佈當天，CRM 股價上漲了約 3%。

華爾街目前對 CRM 持有「適度買入」評級，分析師指出未來一年約有 35%-40% 的上漲空間。該股目前的交易價格接近其歷史最低的遠期倍數之一。

CRM 今年以來下跌了 25%。